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政策扶持 矿石充裕——广西铝调研

发布日期:2019-11-08 17:03:06

趋势评级:铝:熊市

★广西铝工业调查核心结论

1)国内矿石和进口矿石均有保障,广西矿石供应长期稳定。

广西铝土矿储量为4.9亿吨,占全国储量的48.7%。随着山西省和河南省铝土矿资源消耗的不断增加,广西现已成为全国储量最高、品位较好的铝土矿资源,矿石的开采和使用寿命已超过15年。矿山以矿脉的形式存在,主要分布在桂西百色市。它具有分布集中、品位高、埋藏浅、易露天开采的特点。目前铝硅比为5-8。

广西共有四家氧化铝企业,产能780万吨,目前全部投产。大多数矿石属于地质和矿产资源。然而,随着广西氧化铝厂生产能力的不断提高,矿石供应日益紧张。龙邦港和方城港为进口矿石提供了便利条件。

2)在政策支持下,广西电解铝产业发展前景广阔。

受政策影响,百色地区得到了一定数量电解铝指标的支持。与此同时,平果华雷、田东电厂、海印电厂和百光电厂组成了当地电网。电网稳定后,电价将维持在3美分左右。此外,凭借本地氧化铝供应的优势,广西地区未来在全国电解铝成本方面将具有显著的竞争力。

★投资建议

短期思考:短期一次铝供应方面的压力不大。由于生产限制,消费者一方的部分消费被推迟,这直接影响到9月份铝锭库存的移除速度,并低于市场预期。预计短期铝价格将在(14100,14300)之间波动,建议间隔操作。中长期思考:由于生产限制,消费端将会去季节性,这将明显抑制铝价格的上涨趋势。随着供应复苏缓慢,12月后消费概率季节性减弱,以及成本方面的下行压力,中期铝基本面走弱的风险继续累积。有人建议采用高价卖空的想法。上海铝业公司主合同的目标价格为13500元/吨。

★风险提示

全球贸易争端有所缓解,国内经济政策也比预期宽松。


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